截至周二，融资余额报10714.06亿元，继续在万亿元上方开疆拓土。从近期融资和融券余额屡双双走高来看，多空拉锯的态势加大并未拖累场外杠杆资金进场的步伐。不过，值得注意的是北向资金、主力资金的离场，而后市融资入场的持续性无疑将成为未来观察盘面走向的一大重要“风向标”。

融资“节节高”

截至收盘，昨日主要指数方面全线上涨，融资余额也在继续刷新阶段新高。截至周二，融资余额报10714.06亿元，自2016年1月以来首次站上10700亿元关口上方。细分来看，截至昨日，28个申万一级行业板块中，非银金融、银行、电子、有色金属和房地产这五个行业最受场外杠杆资金追捧，融资余额居前。分析人士指出，从当前盘面运行态势来看，指数逐日攀高之势未减，投资者风险偏好短期内仍有支撑。

随着指数短时大幅上涨，资金获利兑现意愿进一步提升，指数波动率开始加大。在此背景下，此前主力资金持续流出的态势仍在延续，北向资金昨日也开始呈现净流出态势，说明盘面谨慎情绪较前明显上升。但这一情绪却并未传导至场外杠杆资金，与上述情况相对的是两融余额的“节节高”。截至1月23日，两融余额报10769.34亿元，较上周二时回升了209.1亿元，连续攀上10600亿元和10700亿元关口。

一方面，相较于此前反弹高点时10350.14亿元的两融余额水平，当前两融余额的规模显然要高出不少。这从一个侧面说明了当前杠杆资金参与热情高涨的事实。

另一方面，从两融余额的结构上看，在两市近期近乎单边的涨势中，融资余额整体亦步亦趋，整体保持上扬态势，与沪指的回升势头保持相当程度上的一致。但融券余额在此期间则呈现出了震荡，始终维持在50亿元上下徘徊。分析人士表示，伴随着指数的攀高多空双方的实力均有一定积累。从双方走势来看，拉锯态势已逐渐升温，在融资余额回升之际，空方势力也有所加码，融券余额小幅上升至55.29亿元。从融资和融券余额出现双双上升来看，势必将对短期盘面上行动能有所拖累，指数波动率加大的态势或将延续。

分析人士指出，当前多空双方加码后市的背景下，双方激战的焦点主要在于盘面中的赚钱效应。而从昨日的实际交易来看，两市上涨家数个股家数大幅超过下跌个股家数，这对乐观情绪的持续累积显然是有利的。

走高依然可期

根据数据，23日，28个申万一级行业中，共有21个行业板块获得了融资净买入。相较于其时主力资金净流入的情况，这一数据反映出了场外杠杆资金相对较强的市场参与意愿。

从周二的情况来看，银行、非银金融、化工这三个行业板块的融资净买入金额居前，分别获得净买入18.81亿元、16.98亿元、5.15亿元。对比昨日板块间的主力资金流向数据，传媒、计算机、通信三个板块成为主力资金的最爱。这显示出当前盘面分歧加大的背后是场内外资金针对热点的博弈，双方分歧已十分显著。

单就短期得失来看，昨日传媒、计算机和通信的确也是昨日涨幅最大的三个板块，说明主力资金对短期热点的把握上显然“更胜一筹”。不过，把时间轴拉长，元旦以来，融资余额居前板块中，房地产和银行分别称为年初以来涨幅最大的两个板块，这显示出了融资在对热点的把握方面具有一定前瞻性。

国开证券表示，近期市场在增量资金流入的情况下，却反而呈现出类似以往存量博弈的模式，这主要与增量资金来源渠道有关。从12月底以来，流入市场的资金主要来源于港资(沪深港通)和基金，而散户开户量始终维持低位。而元旦后，指数反复走强且始终未出现明显调整，在资金持续涌入的情况下，短期市场也以盘中调整的模式持续上涨。虽然该机构也仍看好A股的春季攻势，不过其也提醒投资者需注意调整压力的积累。

1月2日本人发现这个股有主力进场，等待观望，1月11日确认这就是一只大黑马。果断进场，截止目前收益已经达到70%，成功捕捉到黑马。今日该股已经出现了放量的冲高回落，建议仓位过重的减仓部分，留一部分观察，没有明确的指导就不要盲目的去操作。

如何发觉大主力庄家介入“黑马”？技术上有几种明显信号

第一，股价长期下跌，股价止跌回升，上升时成交量放大，回档时成交萎缩，日Ｋ线图上呈阳线多于阴线。阳线对应的成交量呈明显放大特征，用一条斜线把成交量峰值相连，明显呈上升状。表明主力庄家处于收集阶段，每日成交明细表中可以见抛单数额少，买单大手笔数额多。这表明散户在抛售，而有只“无形的手”即主力庄家在入市吸纳，收集筹码。

第二，股价形成圆弧底，成交量越来越小。这时眼见下跌缺乏动力，主力悄悄入市收集，成交量 开始逐步放大，股价因主力介入而底部抬高。成交量仍呈斜线放大特征，每日成交明细表留下主力痕迹。

第三，股价低迷时刻，上市公布利空。股价大幅低开，引发广大中小散户抛售，大主力介入股价反而上扬，成交量放大，股价该跌时反而大幅上扬，惟有主力庄家才敢逆市而为，可确认主力介入。

第四，股价呈长方形上下震荡，上扬时成交量放大，下跌时成交量萎缩，经过数日洗筹后，主力庄家耐心洗筹吓退跟风者，后再进一步放量上攻。

散户没有主力庄家“通天”本领，知道何时重组，跟谁重组，业绩如何扭亏为盈。拉高股价后又如何高比例送股，制造何种出乎散户意料不到的利好派发。散户发觉了大黑马，刚骑上，主力庄家就给你一个“下马威”，开始大幅洗筹，上下震荡，不愁你不从“马背”上掉下来。

当散户纷纷落马，主力庄家挥舞“资金的马鞭”，骑着黑马绝尘而去。当主力庄家发觉有少量高手仍牢牢跟风，就会采取不理不睬该股，股价死一般地沉寂，牛皮盘整几天，十几天甚至数月，对散户进行“耐心”大考验。当又一批散户失去耐心纷纷落马，这只黑马再度扬蹄急奔。这时黑马的身份往往已远高于一些优质“白马股”，谁不愿坐等主力庄家抬轿？因此，散户只能通过细心观察，发觉有主力庄家介入“黑马”后，紧跟庄家耐心捂股。要想在股海战争中做常胜者，就得有一套行之有效的操作盈利模式！

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