一夜暴富带来的灾难

2015年，中国股市出现了难得一见的连续暴跌走势，在短短十数个交易日里，股市市值出现大量蒸发。导致股灾的原因，虽然众说纷纭，但是回想该时候，进入到股市里面的狂热的人，或许也是其中一点最重要的启示。太多的投资者，怀着一夜暴富的思想，进入到股票当中，想赚一把就走，往往正是这种心态，和投资的正道背道而驰。所以，当短期上涨已经超过股票本身应有的价值的时候，泡沫自然会破裂，这才是导致股灾发生的真正根源。

时间与复利的效应

最让笔者印象深刻的是贵州茅台这只股票，是一个活生生的，能够证明时间与股票价值这个关系的最好例证。笔者曾经从朋友当中听过这么一个故事，记得早在2001年的时候，曾经有个朋友和我说，他把他自己的10万元存款，全部买了贵州茅台的股票。而在当时贵州茅台大概是每股36元。而到2003年的时候，那个朋友跟我说，股票亏了不少，最差的时候账面浮亏超过30%以上。不过他说，不管怎样，“我相信茅台酒是国酒，不会倒闭，就当存银行了”。而30%左右的亏损，一般的投资者都会认为，止损割肉是最重要的，就这样，那个朋友一直持有贵州茅台直到2007年，他这10万元存款不仅没有血本无归，而且已经变成将近200万元了。如果持有至今，不说300多万的股票市值，而近年来的分红也会超过2003年市值最低时的7万元。

如果你要问，A股什么股票最厉害，我会和你说，是贵州茅台。大家可以试一试，贵州茅台每年都分红，在后复权之后，2007年的贵州茅台股价是500左右，对应那时候的大盘最高位6124，而到了现在茅台复权是1500左右，对应股指的点位是18000点，可以说，就算最近十年来，你在6124点买入贵州茅台，一直持有到现在，不仅是毫发无损，而且利润会翻2倍以上。

好的企业需要时间来成长

这个故事，恰恰证明了时间对于投资回报的真正威力。当然，那个朋友并非专业的投资者，他并不懂得追涨杀跌，或者太多股票投资的操作方法。反而，这更加能把握投资股票的本质，就是因为是“国酒茅台”，就冲着这个去投资，并长期持有。能为投资者带来确定性的投资回报的，是企业的业绩成长。而企业的成长需要时间，随着时间的推移，业绩自然越来越好。

纵观世界数百年的金融历史，股市在大部分的时间内都是处在下跌、横盘、震荡调整的过程当中，而真正上涨的时间只占其中较小的一部分。所以，在投资者长期持股的过程中，不要急于期待自己的账面资产会在短时间出现大幅增加。相反，投资者需要忍受大部分时间内资产的震荡甚至浮亏。只要该公司具备业绩的良好成长能力，时间将会是投资者最好的朋友。

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